本周，CBOT大豆冲高回落，期价站稳900美分关口。周一因劳动节假期而休市一天，周二，受助于小麦期货的涨势以及市场的强劲需求，大豆期货大幅上扬。其后，因突破9美元的关键阻力位后,市场呈现超买状况,大豆市场出现技术性修正，市场浮现获利了结抛盘，行情出现了回落走势，豆品期货亦跟随大豆期货走软。受投机买盘支撑，周五CBOT大豆期货市场扭转隔夜电子盘颓势，期价低开高走、全天稳步上行，最终各合约实现双位数涨幅。9月合约收盘891美分，上涨13美分；11月合约收盘905 1/4美分，上涨12.75美分。9月豆油合约收盘37.28美分/磅，上涨0.20美分；12月豆油合约收盘37.91美分/磅，上涨0.17美分。9月豆粕合约收盘247.40美元/短吨，上涨4.60美元；12月豆粕合约收盘254.40美元/短吨，上涨5.20美元。据盘后CFTC公布的持仓，截至9月4日(周二)传统商品基金持有CBOT大豆期货净多单约10.3万张，较前一周增加约1500张。

      由于美国农业部将在下周三早晨发布新作物产量预估报告，加之中西部作物带收割活动即将展开，交易商开始提早调整仓位。分析师目前平均预测美国2007年大豆产量为26.5亿蒲，高于农业部8月份报告的26.25亿蒲水平，预测区间为25.62-27.4亿蒲；平均预测美国2006-07年度大豆结转库存为5.61亿蒲，较农业部上月报告削减1400万蒲，预测区间为5.27-5.78亿蒲；平均预测美国2007-08年度大豆结转库存为2.17亿蒲，较上月报告小减300万蒲，预测区间为0.81-3.22亿蒲。

 

       当周，连豆与豆粕进一步上扬，期价再度刷新高点；豆油依然表现为围绕8000关口波动的格局，成交量萎缩。周一，因外盘休息，豆类市场窄幅波动。周二，连豆与豆粕跳空上行，期价积极冲高，尽管后期有所回落，但价格重心已经有效上移。随后的几天，行情几乎就是在周二的交投区间内波动，市场高位调整格局明显。豆油表现相对疲弱，期价波动幅度较小，交投不够活跃。周五尾市A0805收盘3896，增仓14316手； M0805收盘于3084元/吨，增仓2218手；Y0801收盘于7998元/吨，增仓1102手。

       从技术形态上看，当前连豆与豆粕主力合约在5日均线位置获得良好支撑，均线系统都投排列，行情仍处于强势当中，后市有望进一步走高。

      9月12日USDA将发布月度报告，在此之前美盘维持宽幅振荡的可能性比较大。国内各地豆粕现货价格高位调整，部分地区价格与昨日持平，有地区继续上涨，局部地区油厂下调价格，可能刺激成交。从了解的情况来看，目前局部地区大豆原料缺乏，且养殖行情也在好转，粕价持续在高位，目前一些地区成交不错，有厂家预售至10月份，订合同以锁定利润。但后期走向尚不明朗，预计短期豆粕市场仍将继续强势，价格将仍在高位。

 

      基本面上看，国内国产油用大豆行稳定，各地基本上是有价无市，陈豆存量很少。同时经调查发现，各地对新豆价格预期提高。齐齐哈尔3580元/吨，集贤3500元/吨，牡丹江3550元/吨，林口3550元/吨，佳木斯3450元/吨，虎林3450元/吨，大连3650元/吨，德州3650元/吨，石家庄3660元/吨。

      受供需变化影响和现货、期货价格拉动，今年黑龙江省大豆开秤价将远高于去年同期，有望达到1.6元/公斤。同时，玉米、水稻的收购价也有望走出稳中有升的行情，以弥补局部地区粮食减产造成的收入损失。日前召开的黑龙江省农业减灾增收工作会议要求各地政府有关部门，要积极引导组织农民广开生产门路、千方百计增收。

      目前，国内进口大豆分销价格稳定。其中，大连3650元/吨，天津3680元/吨，青岛37650元/吨，南通3650元/吨，广州3600元/吨。

      近期豆粕价格的快速上涨，使压榨企业大豆压榨利润大幅提高，压榨企业可能进一步提高开工率，这也将对大豆价格形成较强的支撑。

 

      操作上，建议适量持有连豆与豆粕0805合约多单，豆油以短线交易为主。

 

华证期货农产品研发中心  崔伟杰