投资要点：

　　种植面积和产量增加幅度有限，今明两年大豆供求情况仍然偏紧

　　新作年度大豆种植成本增加较多，封杀大豆下跌空间

　　海运费高涨也是国内大豆价格居高不下的原因之一

　　我国近期大豆进口呈加速态势，进口依存度进一步增加，支撑国际豆价

　　大豆价格目前处于季节性调整期，属于正常回调

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美总统布什与沙排美女赛球 郭文珺用金牌作寻父启事 IOC通报北京奥运首例兴奋剂事件 细数郭晶晶VS吴敏霞五大不同 我的奥运梦 24小时赛事直播 奥运最酷发型 老外乐Beijing 　　上半年豆类炒做看豆粕，但下半年将逐步回落

　　下半年豆类炒做看豆油，消费高峰到来和生物柴油概念是豆油下半年炒做的主要概念

　　2008 年上半年，大豆基本上呈现高位宽幅震荡行情。虽然大豆价格处于历史高位，但上半年成交仍然相当活跃，行情跌宕起伏。上半年各个大豆合约平均日成交量约为 81 万手，平均日持仓总量约为71万手，均创出历史新高。期间豆一指数在4200点和5200点之间展开宽幅震荡，多空双方激烈争夺。

　　行情回顾

　　一、雪灾行情

　　从去年年底到4月初，豆类行情基本上以雪灾行情炒做为主线。1月初，中国南方大部份地区遭遇多年不遇的低温暴雪天气，此时，我国南方地区正值冬油菜的越冬生长季节，尤其是长江中下游是冬油菜的主要种植区。冬油菜是我国主要的油脂作物，占我国油脂消费的20％以上，如果油菜产量下降，将使得我国油脂供应短缺更加紧张。雪灾行情从菜籽油开始发动，传导到豆油和棕榈油，带动大豆价格连续大涨。然而好景不长，3月4日市场传言国家将抛售60万吨储备油，引发市场恐慌。油脂和豆类价格开始大幅回落，豆一指数从5200点下跌至4月2日的最低点4200点，大幅震荡的行情在豆类期货历史上少见。

　　二、种植面积行情

　　从4月份开始到5月底，国内外开始炒做下一种植年度的大豆种植面积，市场普遍预期大豆下一年度的种植面积有所增加。3月30日，美国农业部公布种植意向报告，08/09年度大豆种植面积预计为7479万英亩，较上年6300万英亩增加17.5%，幅度令人较为接受，美豆价格开始有所企稳。从4月初开始本来是南美大豆上市的日期，但是由于阿根廷罢工的原因，南美大豆出口减少，导致美豆价格较为坚挺。在5月份USDA公布的月度供需报告中，美国大豆的07/08年度期末库存预估调减到1.45亿蒲式耳，08/09年度大豆期末库存预估为1.85亿蒲式耳，报告调低了今明两年的库存，支撑大豆价格。连豆也从4200点反弹到4890点，从一季度的下跌中企稳开始平台整理。

　　三、北美天气行情

　　6月份和7月份主要炒做美国中西部洪水和天气问题。6月初正值美国大豆和玉米的播种的关键时期，美国中西部遭受洪水灾害，由于担忧灾害造成玉米和大豆的种植面积减少，以及单产下降，导致美豆的价格较为坚挺，豆一指数在6月12日一度上涨到阶段性的高点5277点。但是在6月30日公布的美国农业部报告显示大豆的种植面积较原先变化不大，而且 6、7 月份美国天气适宜，大豆生长状态良好，导致大豆价格在7月初开始回落。加上7月中下旬，阿根廷罢工获得解决，原油高位见顶回落，加剧了豆类期货的价格下跌，连豆价格跌回5月份的密集成交整理平台。